利回り維持 / デフェザンス損益分岐点

このツールを使う理由

住宅ローンとは異なり、商業用不動産ローン（CMBSやエージェンシー債務など）には、貸付人の期待利回りを保証するように設計された巨額の繰上返済ペナルティがしばしば付随します。最も一般的な2つの構造は、利回り維持とデフェザンスです。どちらも、借主が、現在の対応する財務省レートで割り引かれた、残りの利息支払いの現在価値に等しいペナルティを支払うことを要求します。

この計算機は、元のローンレートと現在の市場財務省レートとのスプレッドを評価することにより、利回り維持ペナルティを推定します。財務省レートが低下すると、貸付人の交換利回りが低下し、繰上返済ペナルティが急騰します。逆に、高金利環境では、ペナルティは標準的な1％の最小フロアまで低下する可能性があります。

物件所有者は、このツールを使用して、借り換え損益分岐点を決定します。巨額の初期ペナルティを、より低いレートで借り換えることで得られる月次キャッシュフローの節約と比較することにより、今日ローンを解約するか、ロックアウト期間を待つのが理にかなっているかどうかを数学的に決定できます。